Еврозона больше не функционирует как единственный финансовый рынок

0

Источник: Финанс Таймс

Пока чиновники пытаются решить проблемы греческого кризиса, банки и инвесторы уже предприняли меры предосторожности, которые, в первую очередь, предусматривают перевод денег с более шатких экономических рынков на более безопасные рынки. Такие меры предосторожности не смогли предпринять лишь самые слабые экономические системы Греции, Ирландии и Португалии. Испания и Италия также потеряли депозиты иностранного банка приблизительно в €45 миллиардов ($56 миллиардов). Не последнюю роль играют продажи государственных облигаций иностранцев и отток капитала, который равен примерно 10% ВВП в этих странах, говорят аналитики. Такие оттоки трудно остановить.

Европейский центральный банк заполнил этот промежуток финансирования, предоставляя ликвидность банкам. Еврозона больше не функционирует как единственный финансовый рынок. У данного факта есть парадоксальное преимущество: банки использовали ссуды EЦБ, чтобы заимствовать средства у национальных центральных банков стран, в которых содержатся их активы.

Экономисты изучили индекс «крушения» кредита. Результаты показали, что на данный момент индекс более неустойчив, чем это было в разгар банковского кризиса в 2008 году.

В результате этого экономическая деятельность многих стран претерпевает неудачи. В Испании фирмы приостановили продажи актива и выпуски облигаций. Число испанских компаний, объявляющих о банкротстве, поднялось на 21.5% в первом квартале. Почти одна треть из них была в собственности или строительной промышленности. Alestis, поставщик авиационной техники, объявил о банкротстве в начале месяца после провальной попытки достигнуть соглашения с банками.
В Португалии ссуды компаниям упали на 5% в первом квартале по сравнению с тем же самым периодом в прошлом году, а кредит домашним хозяйствам понизился на 3.6%.

В Италии экономическая ситуация чуть более стабильна. Однако и там большинство крупных компаний экономически пострадало в ходе кризиса, что особенно отразилось на области Варезе, которая является крупнейшим производственным центром.

Большие ссуды несут огромные процентные ставки частично потому, что более высокие расходы по займам имеют цепную реакцию на затратах финансирования банков.
«Если фирмы не могут пользоваться услугами банков в получении кредитов, они замедляют процесс оплаты своим поставщикам, делая проблему кредита еще более острой. Мода — вторая по величине экспортная промышленность Италии, но ни у какого сектора нет более высокого уровня невыплаченных ссуд», — говорит Микеле Тронкони, ответственное лицо крупнейшей итальянской фирмы по пошиву одежды Sistema Moda Italia.

Экономическая ситуация продолжит ухудшаться. Аналитики высказывают предположения, что во втором квартале общий ВВП еврозоны сократится на 0,2% по сравнению с результатами первого квартала. Это, в свою очередь, еще больше затруднит экономическую деятельность периферийных стран еврозоны. Чиновники продолжают пытаться выиграть время, чтобы решить проблему кризиса, однако их усилия могут лишь замедлить процесс, а не избежать его полностью.

Перевод: Еconomist

Автор: Ольга Лазарева

Источник: Финанс Таймс

Поделиться

Комментарии