Металлургия стала одной из самых пострадавших отраслей во время обвала на рынках в 2008 году. И сейчас сектор, играющий важную роль в экономике Урала, вновь переживает потрясения на фондовых площадках. Акции ММК подешевели с 38 рублей до 10 рублей. Акции «Мечела» стоят 280 рублей (в кризис 2008 года стоили 80 рублей) , в то время как на пике были 940 рублей.
Во время сегодняшней онлайн-конференции на сайте ИК «Финам» аналитик ИК «Грандис Капитал» Андрей Кучеров объяснил, что ситуация на рынке металлопродукции не такая катастрофическая в сравнении с фондовым рынком и котировками металлургов. «Тем не менее ожидания второй волны кризиса растут и металлургов продают вне зависимости от того, какой это металлург (металлургическая отрасль реагирует на настроения на фондовом рынке первой). В данном случае основным параметром является ликвидность — низколиквидные акции являются лидерами падения», — рассказал эксперт.
«В 3 раза заказы на сталь и металлопродукцию не сократились и цены на сталь так не упали, — согласен старший аналитик ИФК „Алемар“ Виталий Домнич. — Все дело в ожиданиях. Замедление роста экономики ожидается в США, первые звоночки стали появляться из Китая. В таких условиях высока вероятность повышения пошлин на российскую металлопродукцию вплоть до введения заградительных мер».
Пока что фондовый рынок снижается, но в случае разворота настроений «металлурги отскочат первыми», полагает Андрей Кучеров. «Если мы будем следовать сценарию 2008 года, то снижение прибыльности металлургов в 2 раза в 2012 году наиболее вероятное событие. Однако вероятность повторения кризиса я оцениваю в 25-35%, в этой связи по моим оценкам 2012 год не будет намного хуже 2011 года по показателям прибыльности», — прогнозирует эксперт.
Комментируя ситуацию с акциями ММК, которые в кризис 2008 года достигли минимального значения в 4,3 рубля, Андрей Кучеров говорит, что «теперь ММК более подготовлен к резкому снижению спроса на свою продукцию и баланс также крепок. Помимо этого инвестиционная программа заканчивается — стан-5000 уже введен в строй, в рамках стана-2000 остается ввести вторую очередь». Поэтому аналитик делает вывод, что даже в самом негативном сценарии такого падения, как в 2008 году, у ценных бумаг комбината не будет.
Но и возвращение ценных бумаг металлургических компаний на максимальные значения начала года Андрей Кучеров считает возможным в течение двух лет, «скорость роста напрямую будет зависеть от скорости восстановления мировой экономики и, в частности, развитых стран».
Отвечая на вопрос о причинах трехкратного падения цен на акции «Мечела», Андрей Кучеров сказал, в частности, о высоких рисках — у компании высокая долговая нагрузка и большие инвестиционные обязательства.
Что касается вопроса про низкую оценку акций дочерних компаний УГМК, то, по словам Андрея Кучерова, «дочерние компании УГМК можно назвать третьим эшелоном, в столь неопределенное время никакого интереса к бумагам этих компаний не будет».
Касаясь ситуации с ценными бумагами ещё одного металлургического гиганта, предприятия которого ведут работу на территории уральского региона — НЛМК, Кучеров считает, что после улучшения мировой экономической ситуации его акции начнут восстанавливаться одними из первых. Аналитик ИК «Финам» Владимир Сергиевский считает, что наиболее интересные возможности роста при условии улучшения мировой конъюнктуры есть у акций «Мечела», «Евраза» и ТМК.
Источник: ura.ru
