Источник: Банковская группа «Лайф»
Заметим, что высокая волатильность в ходе пятничных торгов — явление достаточно привычное на валютных рынках. Однако, в прошедшую пятницу вокруг данных из США было слишком много спекуляций, а потому сфокусированность рынков на них была на редкость высокой.
Но начинались торги в пятницу относительно спокойно. Так, в первой половине дня определенную поддержку евровалютам оказали аукционы по продаже государственных облигаций, проведенные ранее, и оказавшиеся достаточно успешными для Франции и Испании. На этих аукционах Франция выручила более 1,5 млрд. евро, а Испания около 4 млрд. евро, то есть максимальные суммы, которые можно было ожидать. При этом весьма показательным было и то, что доходность испанских пятилетних долговых облигаций на торгах составила 5.58%, снизившись сразу на 28 б.п. ниже предыдущих уровней, а доходность французских десятилетних облигаций полегчала на 21 б.п., достигнув отметки 3.18%.
И хотя сдержанное отношение к единой европейской валюте все еще сохранялось на рынках, однако, пара евро/доллар все же смогла улучшить свои позиции до публикации данных из США.
Примечательным, на наш взгляд, был и тот факт, что позиции единой валюты оставались стабильны на фоне некоторых, достаточно тревожных для курса евро, заявлений.
Так, рынки почти никак не отреагировали на заявление представителя Казначейства США о том, что «США не намерены принимать активного участия в разрешении кредитного кризиса в Европе».
Также осталось незамеченным и заявление главы ЕЦБ Драги о том, что банк планирует принимать лишь довольно «лимитированные» меры по долговым проблемам еврозоны.
В итоге, активность на азиатской и европейской сессиях оставалась весьма невысокой, поскольку игроки не спешили принимать торговые решения в преддверии выхода данных из США. Также напомним, что на опубликованных в пятницу данных от Департамента труда в США были «завязаны», как спекуляции относительно возможности запуска программы QE-3, так и неоднозначность в оценках темпов восстановления ведущей мировой экономики со стороны отдельных американских политиков.
Итак, ключевой показатель, в итоге, оказался почти на уровне прогнозов — количество новых рабочих мест в США за ноябрь, при консенсус-прогнозе + 115 тыс., составило + 120 тыс. Тогда как предыдущее значение показателя оказалось пересмотренным с + 80 тыс. до + 100 тыс.
При этом, согласно данным обзора, на фоне продолжающегося сокращения рабочих мест среди государственных служащих, наиболее заметный прирост был в сфере розничной торговли (50 тыс.) и гостиничного бизнеса. При этом ситуация в производственной отрасли, которая служит одним из основных индикаторов начала восстановления экономики, почти не изменилась.
Столь заметный прирост в сфере розничной торговли, на наш взгляд, был вызван, прежде всего, тем, что в преддверии празднования Дня Благодарения и последующего старта сезона предрождественских распродаж, работодатели активно нанимают работников, причем делают это заблаговременно. Это наблюдение основывается на традиционном росте занятости в данной сфере в ноябре, и последующем спаде числа занятых в розничной занятости в декабре.
Но, по-настоящему неожиданным для рынков оказался другой показатель — так, согласно данным обзора, безработица в США за ноябрь составила 8.6%, тогда как прогноз предполагал 9.0%, что соответствовало предыдущему значению. Однако, уровень безработицы резко упал, достигнув самого низкого уровня за последние 32 месяца.
Здесь необходимо напомнить, что если данные по количеству новых рабочих мест Департамент труда США формирует на основе платежных ведомостей, то показатель уровня безработицы формируется как результат отдельного опроса домашних хозяйств США. В итоге, поскольку опрос домашних хозяйств охватывает значительно меньшее число респондентов, чем отчеты на основе платежных ведомостей, то данный показатель для экономистов обычно является менее репрезентативным.
Заметим, что на после ноябрьских данных по еженедельным заявкам по б/р, которые не удивляли рынки особыми сюрпризами, столь хороший показатель уровня безработицы в США за ноябрь нам также показался несколько неожиданным.
В итоге, в прошедшую пятницу наблюдалась классическая «расправа» над «евробыками», когда на фоне достаточно позитивных данных из США, изначально повсеместно поддержавших риск-аппетиты в отношении покупок более доходных валют, позже было реализовано мощное нисходящее движение.
Заметим, что перед реализацией понижательной коррекции, пара евро/доллар «проткнула» область «стопов» над максимумами от 30 ноября (1.3531) , тем самым «пригласив» в рынок большое число «свежих быков», и заметно урезав количество спекулятивных «шортов». А затем, после усиления начального давления, сработал привычный для рынков «принцип домино», когда поочередно срабатываемые «стопа» (на уровнях 1.3490, 1.3460, 1.3415) погружали пару все дальше вниз.
Заметим, что, как было указано в предыдущем обзоре, мы рассчитывали увидеть более жесткую предварительную «зачистку» рынка, с начальным сбором «стопов» над уровнем 1.3570, а затем и над 1.3610. И потому, пока не исключаем очередных попыток «евробыков» реализовать этот замысел. Лишь возможная сдача пятничных минимумов укажет на слабость «быков», и, скорее всего, приведет рынок к последующей борьбе за минимумы конца ноября — 1.3260, а затем и 1.3210.
В результате, сохраняя в силе среднесрочные ожидания в отношении снижения пары к уровню 1.20, а затем и к 1.00, мы пока еще не оставляем надежд увидеть более высокую коррекцию в паре в краткосрочном периоде. Что, в итоге, позволит открыть «шорты» с наиболее оптимальных уровней.
Автор: Валиев Вахид
Источник: Банковская группа «Лайф»
