В июле 2026 года российский рынок коллективных инвестиций зафиксировал чистый отток средств из розничных паевых инвестиционных фондов (ПИФ) впервые с февраля 2025 года.
По оценке «Коммерсанта», основанной на данных Investfunds, объем выведенных пайщиками средств превысил приток на 4,5 млрд рублей.
Причины и структура оттока:
- Облигационные фонды: Почти весь негативный результат обеспечили фонды облигаций. Из них инвесторы вывели рекордные 88 млрд рублей — это в 3,2 раза больше объема поступлений месяцем ранее и абсолютный антирекорд за все время наблюдений.
- Денежные фонды: Выведенные средства не покинули финансовый рынок полностью, а были перераспределены. Чистые притоки в фонды денежного рынка выросли почти вдвое и достигли 83 млрд рублей. Инвесторы выбирают эти инструменты для сохранения ликвидности на фоне высоких ставок. Кроме того, перевод денег между фондами внутри одной управляющей компании позволяет избежать уплаты НДФЛ и сохранить срок владения паями для налоговых льгот.
- Макроэкономический фон: Главным триггером массового бегства клиентов стало решение Банка России по ключевой ставке. 19 июня регулятор снизил ставку лишь на 0,25 процентного пункта (до 14,25%), тогда как участники рынка ожидали более решительного шага. Это привело к отрицательной переоценке долговых бумаг и падению стоимости паев облигационных фондов. Старший аналитик компании «Эйлер» Елена Бакланова отметила, что еженедельные потери сегмента во второй половине месяца составляли 18–30 млрд рублей.
Несмотря на июльскую просадку, общая динамика рынка в 2026 году остается положительной. За первое полугодие совокупный приток в розничные ПИФы составил внушительные 770 млрд рублей. Эксперты полагают, что восстановление спроса на облигационные фонды будет сдерживаться неопределенностью относительно дальнейших действий ЦБ и ростом инфляции.
По материалам Коммерсантъ
