Несмотря на рост числа эмитентов-нарушителей, российский долговой рынок демонстрирует рекордно низкие показатели реальных потерь для инвесторов.
По оценкам Московской биржи (с учетом данных ЦРПТ), с начала года объем невыплаченных вовремя средств по облигациям составил около 45 млрд рублей.
Ключевые детали ситуации:
- Качество заемщиков: Основной удар пришелся на бумаги с кредитным рейтингом ниже ВВВ+ (non-investment grade). Это высокодоходные облигации компаний среднего и малого бизнеса, которые изначально несут повышенные риски.
- Природа дефолтов: Около 88% случаев просрочек носят технический характер. Лишь во втором квартале доля реального объема дефолтов составила всего 0,007% от общего рынка корпоративных облигаций (2,6 млрд руб.).
- Крупнейший инцидент: Почти половина суммы просроченного долга (около 37 млрд рублей) приходится на одного эмитента — ПАО «ЕвроТранс», который допустил полноценный дефолт по купонам серии БО-001Р-09 еще в августе.
Мнение аналитиков: Эксперты отмечают, что масштаб проблемы остается ограниченным. Доля компаний, впервые допустивших дефолт, составляет лишь 1,4% от общего числа эмитентов. При этом аналитики предупреждают о риске «цепной реакции»: из-за расширения спредов компаниям с низким рейтингом становится сложнее рефинансировать долги, что может привести к новым банкротствам при сохранении высоких процентных ставок.
По материалам РБК
