Как сообщил замдиректора департамента международных финансовых отношений, госдолга и государственных финансовых активов Минфина Петр Казакевич, доходность от размещения средств Резервного фонда (РФ) и Фонда национального благосостояния (ФНБ) с момента их создания 30 января 2008 года по 15 января 2009 года в рублях составила 26,92%, в долларах — 2,47%. В Минфине итогами довольны и надеются, что средств фондов хватит на поддержку бюджетной системы до 2011 года. Эксперты, наблюдая за растущими антикризисными вливаниями в экономику, настроены пессимистичнее: до конца этого года фонды могут серьезно похудеть.
На 1 февраля объем Резервного фонда составил 4,863 трлн руб. (137,3 млрд долл.) , ФНБ — 2,991 трлн руб. (84,47 млрд долл.). Чтобы объективнее оценивать доходность от управления фондами и нивелировать курсовые колебания, Минфин с этого года использует средневзвешенный индекс из доходности по трем валютам: доллары, евро, фунты стерлингов (валюта счета). Такой подход, по словам Петра Казакевича, дает возможность корректно сравнивать итоги управления суверенными фондами разных стран. «В валюте счета доходность с начала операций по размещению РФ и ФНБ составила 5,41%, — рассказал г-н Казакевич. — Избранная Минфином консервативная стратегия управления себя полностью оправдала: в отличие от других стран мы не только не потеряли, но и заработали». В Минфине вчера привели в пример Норвегию, доходность суверенного фонда которой в третьем квартале составила -7,7% (для более корректного сравнения других данных пока нет). Появился у Минфина и аргумент для тех, кто ранее укорял его за потери, связанные с укреплением рубля. Курсовая разница от переоценки средств в иностранной валюте за год составила положительную величину: 697,03 млрд руб. для РФ и 314,7 млрд руб. для ФНБ.
«Это очень хорошие результаты, при том что в конце года ставки были резко снижены, — считает главный экономист компании „Тройка Диалог“ Евгений Гавриленков. — Основная доходность была получена в первые девять месяцев, повлияло и погашение облигаций Fannie Mae и Freddie Mac». По словам г-на Гавриленкова, финансист Джордж Сорос недалеко ушел от инвестиционных результатов Минфина: в 2008 году международный спекулянт получил доходность чуть более 10% годовых. Впрочем, целью Минфина высокая доходность не была. «Важно сохранить фонды, а не заработать на них: они позволяют пройти кризис, — отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. — Меня бы озадачила высокая доходность. Это означало бы, что фонды вовлечены в более рисковые операции».
Теперь экспертов волнует, надолго ли хватит фондов. Исходя из уже объявленных правительством вливаний денег в экономику (около 100 млрд долл.) , а также бюджетного дефицита (по итогам 2009 года — около 70-80 млрд долл.) , Наталия Орлова ожидает, что уже в конце 2009 года фонды будут в значительной степени исчерпаны.
В Минфине на этот счет спокойны. Резервного фонда, предназначенного для покрытия дефицита бюджета, должно хватить на три года, говорит Петр Казакевич. А средства ФНБ и вовсе еще не тратятся: деньги перечислены на депозит Банка развития в размере 410,2 млрд руб. под 7% годовых. В январе от их размещения получен первый доход 2,63 млрд руб. Остальные средства ФНБ, как и средства РФ, остаются на счетах Минфина в ЦБ в пропорции 45% в долларах, 45% в евро, 10% в фунтах стерлингов. Доходность от вложений этих фондов в ЦБ и составила вышеуказанные 5,41%. Она определяется индексом доходности от размещения ЦБ денег в высоколиквидных бумагах других государств, включая ипотечные агентства. Доходность от вложений РФ в январе пока неизвестна, она раскрывается раз в три месяца. Петр Казакевич надеется, что средства фондов будут тратиться аккуратно.
