Вчера Группа ГАЗ допустила технический дефолт по оферте на облигационный выпуск на сумму 5 млрд рублей ($143 млн). Теперь у автопроизводителя есть 30 дней, чтобы завершить платеж по оферте или договориться о реструктуризации долга перед кредиторами, чтобы оставить дефолт на техническом уровне.
В противном случае ГАЗу угрожает реальный дефолт и иски со стороны кредиторов о банкротстве компании.
Несмотря на то, что премьер-министр Владимир Путин объявил о решении государства направить 60 млрд рублей ($1,7 млрд) на финансирование выкупа государственными банками облигаций автомобилестроительных компаний и предоставить 70 млрд рублей ($2 млрд) госгарантий отрасли, официального постановления правительства по этому поводу пока нет, отмечает аналитик «Уралсиба» Наталья Сорокина. «Таким образом, программа помощи автопрому заморожена, и у банков нет механизмов для реализации поддержки, — считает эксперт. — Объявленное ГАЗом размещение облигаций на сумму 20 млрд рублей ($570 млн) не было завершено, и шансы на его завершение в ближайшие 30 дней, похоже, невысоки».
Помимо запланированного выпуска облигаций, ГАЗ может обратиться за $2 млрд государственных гарантий по кредитам, чтобы компенсировать нехватку средств в краткосрочной перспективе, полагает аналитик. Однако основная проблема в привлечении финансирования, по мнению Натальи Сорокиной, — отсутствие достойного залога. «Учитывая, что Группа ГАЗ является частью крупного промышленного холдинга, а его контролирующим акционером выступают „Русские машины“, возможен вариант, при котором другие активы холдинга будут использованы как залог по кредиту, — предположила эксперт. — Также финансирование может быть осуществлено посредством выкупа доли в ГАЗе».
Аналитик полагает, что проблемы ГАЗа на этом не закончатся, однако стратегический статус компании подтвержден включением в опубликованный в декабре список стратегически важных предприятий. «Таким образом, мы полагаем, что ГАЗу, скорее, грозит изменение структуры собственности, чем банкротство», — резюмировала она.
