Крупнейший дистрибутор нижнего белья в России, компания «Дикая Орхидея», не может погасить выпуск своих облигаций. Инвестор, который мог бы спасти компанию от дефолта, с декабря не найден. 31 марта компания должна будет погасить пятимиллионный кредит от «Русского стандарта», но срок выплаты и по этому долгу будет перенесен.
«Дикая Орхидея» не сможет 9 апреля погасить выпуск своих облигаций на 1 млрд рублей, — следует из официального сообщения компании. В связи с этим ритейлер собирается реструктурировать свой долг: по последней версии плана, держателям долговых обязательств «Дикой Орхидеи» будет предложено обменять дебютный выпуск на новый в том же объеме. Фактически это означает перенос даты погашения на три года. Новый выпуск будет гаситься в три транша: по 20% от номинала выплатят в первые два года и 60% останется на третий год. Ставка составит 16-17% годовых.
Вдекабре «Дикая орхидея» заявляла, что руководство компании готово продать контрольную долю сети, чтобы избежать дефолта. Для поиска стратегического инвестора были наняты банк Citi и консалтинговая компания Deloitte. Однако за прошедшие четыре месяца ситуация кардинально не изменилась. «Инвестора для сети мы пока не нашли», — сказал президент и совладелец «Дикой Орхидеи» Александр Федоров.
Агент по реструктуризации — Связь-банк — не исключает, что план реструктуризации долга будет еще доработан. «На текущий момент мы работаем в рамках этой схемы, однако как будут развиваться события предсказать сложно», — заявил BFM.ru представитель инвестдепартамента банка Денис Голубичный. Напомним, ранее «Дикая Орхидея» предполагала обменять облигации дебютного выпуска на новые, со ставкой 13% на три года, причем затем бонды предполагалось конвертировать в акции. Однако такая схема проблематична, — отмечают в Связь-банке: «Акции компании находятся в залоге по кредиту Сбербанку».
Условия, предложенные «Дикой Орхидеей» своим инвесторам, не очень привлекательны, — констатируют эксперты. В принципе, держатели бондов могут не согласиться на обмен облигаций, и тогда по обязательствам ритейлера может наступить кросс-дефолт (наложение взыскания на все счета ответчика) и банкротство. Впрочем, отмечают эксперты, такой вариант развития событий не выгоден самим держателям облигаций компании. «На первый взгляд, условия „Дикой Орхидеи“ — это не очень привлекательные условия, а 16-17% годовых — достаточно низкий уровень ставки. Однако банкротство не выгоднее: это не быстрый процесс, он займет год или даже два», — рассуждает аналитик «Финам Менеджмент» Максим Клягин. «К тому же держатели облигаций довольно „бесправны“ в случае банкротства компании», — добавляет аналитик «Велес Капитала» Иван Мананенко.
Пока, по словам представителя Связь-банка, среди держателей бумаг «Дикой Орхидеи» нет единой позиции. «С крупными держателями облигаций, у которых более 20 тысяч бумаг [на сумму более 2 млн рублей] мы будем заключать отдельные договоры, потом по этому поводу проведем переговоры, в ходе которых и будут обсуждаться условия», — рассказал BFM.ru Денис Голубичный.
Общий долг «Дикой Орхидеи» в декабре 2008 года оценивался в 120 млн долларов. Основной кредитор компании — Сбербанк, в залоге у которого находится 40% акций компаний и некоторое ее имущество, — по данным Связь-банка. Другой крупный кредитор ритейлера — банк «Русский стандарт», в котором заложены остальные активы. 31 марта наступает срок окончательного погашения по кредиту в 5 млн долларов под 14% годовых, однако и этот долг не будет погашен по схеме, которая предполагалась изначально. «Сейчас мы работает над этим вопросом, скорее всего, мы договоримся о переносе срока выплат либо уладим это каким-либо другим способом», — сказал BFM.ru глава «Дикой Орхидеи».
Источник: BFM.ru
