![](assets/cache/images/assets/snippets/phpthumb/noimage-370x-bb7.png)
Компания и так работала в жестком графике, теперь ей будет еще сложнее, рассуждает аналитик «Уралсиба» Дмитрий Смолин. Чтобы снять сливки с предрождественского ралли на фондовых рынках, надо размещать акции до середины декабря, отмечает он. Если Гонконгская биржа одобрит листинг в срок, на саму сделку у UC Rusal останется около двух недель, резюмирует Смолин.
Хотя Вексельберг и Дерипаска уверяют, что IPO состоится в этом году, вероятность переноса сделки довольно велика, говорит банкир, работающий с UC Rusal. Для этого есть еще один повод: компания готовит IPO на основе отчетности за первое полугодие 2009 г. (выручка — $3,76 млрд, отрицательная EBITDA в $160 млн, чистый убыток — $720 млн). По-хорошему теперь необходим отчет за III квартал, отмечает топ-менеджер крупного иностранного банка. Если UC Rusal не успеет в этом году, то сделка состоится в первой половине 2010 г., заверяет источник, близкий к компании.
Андеррайтеры и организаторы сделки — Credit Suisse, BNP Paribas, Bank of America Merrill Lynch, Bank of China.
Кроме того, в сделке могут принять участие еще несколько банков, среди которых Unicredit, Nomura, «Ренессанс капитал», «ВТБ капитал», Сбербанк, «Тройка диалог» и др. Они уже подготовили свои отчеты с оценкой UC Rusal. Поговорив с банкирами, «Ведомости» выяснили, что средняя оценка находится диапазоне $20-26 млрд. Правда, некоторые из них называют нижней границей оценки $14-15 млрд. Ценовая вилка будет превышать $10 млрд, потому что и конкуренты UC Rusal сейчас торгуются с разными мультипликаторами, отмечает один из собеседников «Ведомостей».
Еще в сентябре UC Rusal рассчитывала разместить акции исходя из оценки до $30 млрд. Во столько же компания была оценена для реструктуризации $2,8 млрд долга перед структурами Михаила Прохорова в начале ноября ($1,8 млрд долга будут конвертированы в акции, доля бизнесмена увеличится до 19,2%). Теперь UC Rusal психологически согласна на более низкую оценку: $25 млрд — это неплохо, говорит источник, близкий к акционерам UC Rusal. Оценка может быть такой или даже чуть выше, если UC Rusal удастся-таки привлечь в IPO кого-то из крупных инвесторов. Претенденты все те же — Chinalco, Temasek и китайские суверенные фонды. Но пока договоренность ни с кем не достигнута, рассказал источник, близкий к UC Rusal.
В подготовке статьи участвовали Евгения Письменная и Кирилл Хрипунов
Источник: Ведомости