Вчера «Лукойл» опубликовал стратегию развития до 2019 г. «Акцент на рост стоимости». «Если раньше компания концентрировалась в основном на росте добычи, то теперь — на улучшении финансовых показателей, повышении доходности», — объяснил представитель «Лукойла».
Свободный денежный поток компании за 10 лет должен вырасти в 4 раза и превысить $40 млрд, следует из документа. Прежняя стратегия компании на 2007-2016 гг. предполагала рост только до $15 млрд. Планируется также увеличить выплаты акционерам. Уже к середине десятилетия с нынешних 15% от чистой прибыли они вырастут до 30%, сообщил вице-президент и совладелец «Лукойла» Леонид Федун.
А вот инвестиции в разведку и добычу будут снижены с $75,3 млрд (по прежнему плану) до $60 млрд. При этом добыча с нынешних 2,2 млн барр. нефтяного эквивалента в день вырастет до 2,7 млн барр. н. э. В прежней стратегии предполагался рост до 3,5-4 млн барр. н. э. Многие месторождения в нынешних условиях не обеспечивают даже минимальную доходность, поэтому план по добыче снижен, объясняет представитель компании. Изменится и структура капитальных вложений: их доля в новых проектах по добыче увеличится с 39% до 57%, а в традиционных регионах снизится более чем на 30%.
Инвестиции в нефтепереработку, нефтехимию и энергетику должны составить $25 млрд. Большая часть вложений в НПЗ (78%) придется на российские активы, при этом общий объем переработки увеличится незначительно — с 70,1 млн до 72,6 млн т в год.
По прежней программе общие инвестиции компании планировались на уровне $112 млрд (при цене Brent $62-76/барр.) или $78 млрд (при $36-44/барр.). Сейчас, по словам Федуна, прогнозная цена — $64/барр., а валютный курс — 34 руб./$.
Это консервативная стратегия, констатирует аналитик Банка Москвы Денис Борисов: «Компания урезает капитальные затраты, значит, прибыль у нее будет расти, но она не намерена всю ее тратить на дивиденды, следовательно, подобно „Сургутнефтегазу“, начнет копить деньги», — рассуждает эксперт. В условиях кризиса такая стратегия верна, думает он. Но цены могут и вырасти, ведь нефтяные форварды на 2013 г. стоят сейчас больше $85. И если рынок окажется прав, прежняя стратегия будет более выигрышной, считает Борисов.
Сокращение инвестпрограммы — хорошая новость, не согласна Наталья Мильчакова из «Открытия»: «Лукойл» много инвестировал в приобретение заводов за рубежом, где маржа переработки очень низкая. Увеличение коэффициента дивидендных выплат до 30% — хорошая идея, продолжает она: нынешние 15% чистой прибыли — ничтожно мало для транснациональной корпорации. В пример она приводит «ТНК-ВР холдинг», который хочет поднять коэффициент выплат с 40% до 80% чистой прибыли.
Капитализация «Лукойла» на ММВБ вчера упала на 2,8% до 1,4 трлн руб. (индекс снизился на 0,84%).
Источник: Ведомости
