Резкий рост числа банкротств среди крупных компаний на глобальном экономическом поле в 2008г. стал следствием кризисных явлений, зародившихся в финансовом секторе и распространившихся на реальный сектор экономики. По мнению главы Минэкономразвития России Эльвиры Набиуллиной, в 2009г. эта тенденция не обойдет стороной и российскую экономику. Ведомство не дает прогнозов по числу представителей отечественного бизнеса, которые могут стать банкротами, однако отмечает, что скорость выбывания компаний с рынка может увеличиться. Возможно, сгладить негативное впечатление от неблагоприятных перспектив должна мысль о том, что исчезновение неэффективных компаний с рынка является, как заявила в своем выступлении Э.Набиуллина, «нормальным процессом». Однако туманные перспективы отдельных компаний и даже целых отраслей вызывают серьезное беспокойство участников рынка и порождают кризис доверия, ставя под вопрос жизнеспособность компаний в условиях финансовой нестабильности.
Банкротства входят в общие правила игры, действующие и в российской экономике, говорит заместитель директора департамента управления активами «Альянс РОСНО Управление Активами» Алексей Казаков. «Банкротство, то есть установленная в судебном порядке неспособность компании удовлетворить требования кредиторов, является частью хозяйственных отношений, характерных для рыночных экономик. С этой точки зрения банкротства — нормальный процесс оздоровления экономики за счет „выбраковки“ малоэффективных компаний», — говорит эксперт. Хотя это, безусловно, не означает, что банкротства — легкий и безболезненный процесс как для общества и экономики, так и для смежных предприятий, особенно в период, когда они приобретают массовый характер.
Аналитик ГК «Алор» Анна Люканова объясняет, что кризис ликвидности и доверия перерастают в кризис платежеспособности, поскольку многие мелкие, средние и даже крупные компании испытывают трудности с возвратом долгов. В результате наблюдается рост агрессии кредиторов, которые могут начать подавать заявления о несостоятельности своих должников. Кроме того, может возрасти инициация банкротств со стороны самих должников.
Риску банкротства в большей степени подвержены компании с высоким уровнем задолженности и/или сильной зависимостью от доступности рефинансирования накопленных долгов. «Сейчас, когда рынки капитала практически не функционируют, а возможности получения банковских кредитов у большинства заемщиков значительно снизились, риск банкротств действительно вырос», — говорит А.Казаков. Девальвация рубля оказалась для компаний дополнительно утяжеляющим бремя долгов фактором, если в их пассивах велика доля обязательств, номинированных в свободно-конвертируемых валютах.
В черный список банкротов могут попасть компании, наиболее уязвимые в условиях финансово-экономического кризиса. А.Казаков оценил риск банкротства выше среднего по экономике для компаний, занимающихся девелопментом, производством и торговлей товарами длительного пользования; реализующих в настоящее время крупные инвестиционные проекты с большими сроками окупаемости (среднее, тяжелое машиностроение, добыча полезных ископаемых) предприятий, а также для компаний, неспособных эффективно влиять на объемы дебиторской задолженности.
А.Люканова разделяет мнение, что поредеть могут ряды компаний строительного сектора, девелоперов и ритейлеров. Также существует угроза банкротств крупнейших мировых автопроизводителей, а снижение спроса на автомобили может спровоцировать банкротства автодилерских предприятий, добавила эксперт.
Напомним, что в связи c резким ростом числа банкротств среди крупных компаний в 2008г. аналитики прогнозируют существенное увеличение числа сделок слияний и поглощений. Некоторые эксперты полагают, что количество сделок M&A с участием компаний-банкротов по всему миру вырастет в текущем году на 91%.
Quote.ru
